01

前天（10月8号），国常会召开，对棚改和货币化安置做出新的表态：

确保按时完成全年棚改任务，严格把好棚改范围和标准，科学确定2019年度棚改任务；

并且十分明确，商品住房库存不足、房价上涨压力大的市县要尽快取消货币化安置优惠政策；

严禁借棚改之名盲目举债和其他违法违规行为。

啥意思：1、棚改还会继续；2、不少地方要取消货币化安置。

跟大家说过很多次，棚改货币化安置是这三年来一些地方房价暴涨的主要推手，尤其是这轮房价大涨的三四线城市和部分二线城市。

其实2015年以前，也一直有棚改项目（拆迁），但那时候基本都是实物安置，也就是拆房给房，并没有造成三四线城市的房价异

常变动，绝大部分地区，十年房价平稳上涨，2015年以前房价不过万，甚至只有5-6千。

原来高房价也只是北上广深和几个二线城市的痛，80%的人是根本感受不到的。

直到出台了棚改货币化安置政策，让很多十年不怎么涨的城市房价开始猛涨，有的1-2年翻了一倍甚至两倍，房价明显抬升，货币化安置走到哪里，哪里的楼市就疯狂，起到了非常坏的作用。 

但现在，库存去的差不多了，从去化周期来看，三四线的商品住宅和商品房去化周期目前分别仅为8.2个月和17.4个月，去化周期和可售面积分别仅为2014年峰值的26.4%和37.2%，创近年新低。

所以为去库存服务的棚改货币化安置也要退出历史舞台。

02 

只要货币化安置一停，很多靠着棚改房价暴涨的三四线城市会马上熄火，因为当地房价这个池子没有活水进来了。

房价是一个金融属性主导的资产价格泡沫的游戏，有多少水流入房地产市场，是决定房价能否继续大涨的关键。 

资本市场都有个说法，叫“横久必跌”，用在房价上一样成立。

只要房价失去了上涨的动能（目前就是这个情况），接盘资金就没有动力进入，而存量资金在里面是有机会成本的。因此，即便政策上锁住交易，总有一些“聪明资金”会想办法离场，这部分交易产生的结果就是房价的阴跌。幅度不会在短时间内太大，但会持续很久。 

房价的阴跌，是未来房价走势的中长期趋势。在大周期上，具有不可逆性。 具体来说，除了一线城市的核心地段（一样会跌，跌幅更小而已），其他地方的房价未来一年之内跌20%以上是可期的，部分有棚改资金支持的三四五线城市时间会有延后。

目前房价的总体情况大致是： 

一线外围及热点的二线城市已经出现幅度明显（15%以上）的下跌，二手房交易量大幅萎缩，有价无市的情况十分普遍。

三四五线城市，有棚改资金支持的地方，房价还撑在顶部，其他不少已经开始出现幅度明显的降价。

这是房地产版块的轮动效应，一二线先涨，然后三四线跟着涨；跌也同理，一二线先跌，三四线再跟着跌。

关键一二线跌了还有人接盘，可怕的是一些没人口没产业的三四线，家家户户都是多套房，而且因为根本没有人口流入，租房也基本没什么生意，一旦货币化安置的资金活水消失，整个房地产的链条就都被斩断了。

到时候就算房价腰斩也卖不出去，可就真成了接盘侠。 

所以现在不是很急的刚需，可以再等等，等个半年到一年再看，说不定比现在便宜不少；投资的就算了，这个时间，一二线，三四线，哪里也别碰。 

ps：新的排行榜出来了，马爸爸超越许家印荣登，榜上依然有很多地产大佬。这些年靠房子和房地产赚钱的人太多，是时候换换风气了，否则谁去做实业。